瀏覽：3139 發布時間：2010-10-21
網易科技成都網站建設，成都網站建設公司，成都網絡公司，成都網站制作，成都頁制作公司訊 10月21日消息，據國外媒體報道，瑞士信貸今天發表報告稱，雅虎第三季度基本符合預期，并指出該公司在短期內有向好的勢頭，但是在長期看存在擔憂，因此瑞士信貸維持雅虎“中性”的評級以及20美元的目標股價。
雅虎日前公布第三季度業績，營收為16億美元（環比增長2%），比我們的預期超出0.5%，但是稍低于該公司業績展望的中位數，按照美國通用會計準則計算的息稅前利潤為1.89億美元，高于我們預期的1.67億美元，利潤率仍然是一個亮點。剔除特定項目后的每股盈利為0.17美元，高于我們預期的0.13美元，盡管相差值中的0.02美元是來自于較低的稅率。
在短期內成都網絡公司、成都網站建設公司看好雅虎的增長，主要是因為該公司的利潤率目標是可以達到的，廣告業務出現周期性復蘇（顯示廣告同比增長17%）以及估值偏低。雅虎第三季度的業績突出了我們對該公司長期發展中門戶網站相關性的擔憂。例如，雅虎公布第三季度的頁面瀏覽量同比下跌4%，而第一、二季度都是沒有太大變化。
微軟與雅虎的搜索聯盟有望與本月底在美國和加拿大實現。這將導致按照美國通用會計準則計算的收入認定發生改變。雖然如此，但是雅虎的業績展望基本上符合我們的預測。
我們將雅虎2010財年剔除特定項目后每股盈利的預測從0.62美元上調至0.73美元，盡管其中0.07美元的調整是由于稅率較低、利潤率有所提升以及因為股票回購速度加快而導致股票基數減少。
雅虎拒絕對最近私募基金投資者將對其收購的傳聞進行評論。盡管我們認為管理層對于提高股價是持開放態度的，但是在目前這個階段，我們認為發生一宗大型的戰略性交易的時機尚未成熟。
雅虎目前的2010年EV/EBITDA倍數為4.7倍。我們維持對該股"中性"的評級，以及20美元的目標股價，這預示著基于成都網站推廣， 成都網絡營銷對該公司2010年的預測，其EV/EBITDA倍數可以達到7倍左右。
